«Финансы и кредит» Дениса Шевчука, краткое содержание

«Финансы и кредит» Дениса Александровича Шевчука – учебное пособие по базовым дисциплинам экономического образования, охватывающее денежное обращение, кредитную систему, финансы предприятий и государственный бюджет. Книга адресована студентам экономических специальностей и написана в жанре систематизированного академического курса, где теоретические положения чередуются с прикладными примерами. Автор – практикующий финансист, заместитель генерального директора кредитного брокера INTERFINANCE, и это ощутимо: сухая теория здесь нередко перемежается рассуждениями из реальной банковской практики.

Деньги: от ракушек к электронным счетам

Первый раздел книги посвящён природе денег. Шевчук прослеживает их происхождение с 7–8 тыс. до н.э., когда у первобытных племён появились товарные излишки. Автор противопоставляет две теории: рационалистическую, по которой деньги – результат сознательного договора между людьми, и эволюционную, согласно которой отдельные товары стихийно выдвинулись на роль всеобщего эквивалента. К. Маркс объясняет это объективным развитием производственных отношений; П. Самуэльсон считает деньги «искусственной социальной условностью».

Среди исторических форм денег книга называет скот, меха, медные пластинки, зерно, оливковое масло и бобы какао. Первые золотые монеты чеканились при лидийском царе Гигесе в VII в. до н.э.; слово «монета» появилось в Риме в 279 г. до н.э. как титул богини Юноны. На Руси чеканка серебряных и золотых монет восходит ко временам князя Владимира Первого. Итог исторической эволюции – пять функций денег: мера стоимости, средство обращения, средство платежа, средство накопления и мировые деньги.

Денежные системы и инфляция

Шевчук разбирает устройство денежных систем, сформировавшихся в XVI–XVII вв. Он различает системы металлического обращения (биметаллизм и монометаллизм) и системы обращения кредитных и бумажных денег, при которых золото вытеснено из оборота. Особое внимание уделяется таргетированию – практике установления целевых ориентиров роста денежной массы, введённой в большинстве развитых стран с 1970-х годов.

Для понимания объёма денежной массы в обращении автор объясняет систему денежных агрегатов: М-0, М-1, М-2, М-3. В США применяются четыре агрегата, в Японии и Германии – три, в России – своя система с включением расчётных счетов и депозитов Сбербанка. Закон денежного обращения, открытый К. Марксом, устанавливает, что необходимое количество денег определяется суммой цен товаров, объёмом взаимно погашаемых платежей и скоростью оборота денег.

В теориях инфляции Шевчук выделяет три направления. Кейнсианская теория связывает рост цен с избыточным спросом – при этом Джон Мейнард Кейнс в работе «Общая теория занятости, процента и денег» (1936) разграничивал государственный спрос, стимулирующий производство, и непроизводительный потребительский спрос. Монетаристская концепция (М. Фридман и др.) рассматривает инфляцию как денежный феномен – следствие избыточного количества денег в обращении. Теория чрезвычайных издержек объясняет рост цен увеличением производственных затрат, прежде всего заработной платы.

Валютные отношения и рынок Forex

Отдельная тема посвящена валютным системам. Бреттон-Вудское соглашение 1944 г. зафиксировало курсы национальных валют к доллару и создало МВФ для поддержания стабильности. Система обеспечивала предсказуемость внешнеэкономических расчётов, однако давала США возможность перераспределять доходы через долларовую эмиссию. Под давлением Вьетнамской войны и нефтяного кризиса 1973 г. система фактически рухнула в середине 1970-х гг., и ей на смену пришли плавающие курсы.

Шевчук подробно разбирает механику валютного рынка Forex: прямые и косвенные котировки, кросс-курсы, спот-курсы, спред (стандартный банковский – 5–10 пунктов), виды ордеров (Stop loss, Take profit, OCO, GTC) и понятие свопа. Приведены расчёты стоимости одного пункта для основных валютных пар: USD/CHF, USD/JPY, EUR/USD, GBP/USD.

Финансы как система

Во втором разделе автор определяет финансы как совокупность денежных отношений, организованных государством для формирования и использования денежных фондов. Источником этих фондов служит валовой внутренний продукт. Финансы выполняют три функции: распределительную (первичное распределение и перераспределение национального дохода между производственной и непроизводственной сферами, регионами, социальными группами), контрольную (мониторинг за соблюдением финансовой дисциплины и законодательства) и регулирующую (вмешательство государства через налоги, расходы и кредит). Шевчук добавляет к ним стабилизационную функцию – обеспечение устойчивых условий для инвестиций и экономического роста.

Финансовая система страны состоит из трёх сфер: финансы предприятий и организаций, страхование и государственные финансы. Центральное звено – государственный бюджет, через который правительство концентрирует значительную часть национального дохода и распределяет его в виде дотаций, субсидий и субвенций. Местные бюджеты и внебюджетные фонды образуют самостоятельные, но взаимосвязанные звенья.

Ценные бумаги и финансовый рынок

Значительная часть книги посвящена рынку ценных бумаг. Автор разграничивает долевые бумаги (акции) и долговые (облигации, векселя, депозитные сертификаты), а также первичный рынок (продажа ценных бумаг первым владельцам по единой цене) и вторичный (последующая биржевая и внебиржевая торговля по курсовой стоимости). Акция даёт право голоса и на дивиденд, но при ликвидации компании её держатель получает активы лишь после расчётов с кредиторами. Облигация, напротив, защищена приоритетом при ликвидации, однако не даёт права на управление.

Шевчук описывает механизм листинга – допуска ценных бумаг на фондовую биржу, – объясняя, что котировочный статус повышает престиж эмитента и обеспечивает ликвидный вторичный рынок. Инвестиционные институты (консультанты, брокеры, инвестиционные компании и фонды) обязаны получать лицензии; если более 50% их доходов поступает от деятельности, не связанной с ценными бумагами, лицензия может быть отозвана.

Финансы предприятий и управление денежными потоками

Во втором разделе центральное место занимают финансы предприятий. Автор объясняет кругооборот основных производственных фондов (износ → амортизация → накопление → капитальные вложения) и рассматривает прогнозирование денежных потоков как основной инструмент финансового планирования. Прогноз составляется по трём сценариям (лучший, худший, реальный) с помесячной разбивкой на год; его главная задача – проверить синхронность поступлений и выплат, то есть ликвидность предприятия.

Платёжный календарь служит оперативным инструментом контроля за движением денег: с его помощью формируются заявки на платежи, отслеживаются отклонения факта от плана в разрезе подразделений. Шевчук особо подчёркивает, что прогноз должен быть рабочим документом, допускающим корректировку под влиянием рыночной среды. Для анализа денежных потоков в макроэкономическом масштабе автор обращается к матричному методу Леонтьева «затраты – выпуск» и собственной концепции «технической инфляции» – ценового отклонения, возникающего при темпах прироста ВНП свыше 14–15% в год.

Кредитная система России

Книга открывается и завершается анализом кредитной системы РФ, выстроенной по трёхъярусной модели: Центральный банк – коммерческие, сберегательные и ипотечные банки – специализированные небанковские институты (страховые компании, пенсионные и инвестиционные фонды). Среди недостатков системы Шевчук называет преобладание мелких финансовых институтов с недостаточной капитальной базой, склонность ряда структур работать по принципу финансовой пирамиды и концентрацию банков на краткосрочных операциях в ущерб долгосрочным промышленным инвестициям. Высокие ставки по краткосрочным кредитам ведут к вымыванию прибылей через конвертацию в иностранную валюту, что усиливает инфляцию и обесценивает рубль.

«Игра на бирже» Владимира Дарагана, краткое содержание
«Ваши деньги должны работать. Руководство по разумному инвестированию капитала» Владимира Савенка, краткое содержание
«Лизинг» Виталия Семенихина, краткое содержание