“Новаторское управление портфелем” (Pioneering Portfolio Management) – краткий обзор книги
Pioneering Portfolio Management – это финансовая книга, в которой затрагиваются такие темы, как институциональные инвестиции, классы активов, управление ценными бумагами, корректировка портфеля в зависимости от риска, диверсифицированный подход к инвестированию и общее распределение активов.
Независимо от того, являетесь ли вы индивидуальным инвестором, только начинающим свой путь, или уже опытным в этой области, или управляете деньгами на институциональном уровне, «Пионерское управление портфелем» Дэвида Ф. Свенсена – это обязательное чтение, если вы хотите усовершенствовать свою инвестиционную стратегию.
Эта книга охватывает все, начиная с возможностей эндаументов, важности распределения активов и заканчивая долгосрочными стратегиями, к которым должно подходить учреждение, если оно хочет достичь финансового успеха в долгосрочной перспективе. Самое главное, что это краткое изложение прольёт свет на инвестиционную философию XXI века, где стратегия организации настолько сильна, насколько сильны финансовые требования, которые она удовлетворяет.
Вот три моих любимых урока из этой книги:
- Эндаументы – мощный инструмент для финансового успеха учреждения.
- Успешный инвестор знает три основных аспекта выбора ценных бумаг для вливания денег.
- Диверсифицированный инвестиционный портфель – залог долгосрочного успеха.
Теперь мы изучим каждый урок по очереди, чтобы понять их основные идеи и извлечь максимум полезной информации из конспекта!
Успешная долгосрочная стратегия учреждения обычно включает в себя эндаументы
Многие организации по всему миру, будь то государственные учреждения, университеты или колледжи, благотворительные фонды или тресты, или даже неправительственные организации, имеют эндаументы, которые обеспечивают их долгосрочный успех. Эндаумент – это пожертвование, полученное учреждением от частного лица или другого учреждения, которое должно находиться в собственности организации-получателя до тех пор, пока она функционирует.
Хотя принимающая организация может получить выгоду от эндаумента в виде процентов или других финансовых выгод, которые могут возникнуть, эндаумент не может быть продан, чтобы обеспечить процветание организации.
Например, в 1996 году один из выпускников пожертвовал Йелю 96 акров земли, что считается целевым капиталом. Получение выгоды, например процентов, помогает Йелю поддерживать своё финансовое положение на высоком уровне. Хотя они имеют решающее значение для долгосрочного успеха, некоторые люди могут не спешить с принятием эндаументов.
Неудобство получения их учреждением заключается в том, что даритель может потребовать от организации проводить исследования в различных областях по запросу, использовать средства определённым образом или принимать определённые решения, которые могут не понравиться руководителям предприятия. По этой причине не все пожертвования становятся эндаументами.
При инвестировании необходимо принимать во внимание три основных аспекта
Мудрый инвестор знает, что для того, чтобы оказаться на вершине игры, он должен инвестировать с умом. Это означает учёт фактора риска, временных рамок, ценных бумаг, на которые они делают ставку, и многих других важнейших аспектов . Фактически, инвестиционный анализ начинается с трёх основных аспектов:
- распределение активов
- Рыночный тайминг
- Выбор ценных бумаг
Распределение активов подразумевает выбор классов активов, в которые вы будете инвестировать. Этот фактор является наиболее важным, когда речь идёт о прогнозировании доходности. Второй аспект – рыночный тайминг – заключается в использовании возможностей рынка на основе текущих событий.
В долгосрочной стратегии инвестора есть моменты для покупки, моменты для удержания и моменты для продажи . Рыночный тайминг – это то, что помогает инвесторам выбирать ценные бумаги со скидками или избегать покупки переоценённых ценных бумаг. И наконец, выбор ценных бумаг.
Здесь инвестор решает, будет ли он активным или пассивным в своём подходе . Пассивный инвестор подражает рынку и не занимается активным выбором или торговлей ценными бумагами в краткосрочной или долгосрочной стратегии, потому что рынок возвращает в среднем больше, чем большинство инвесторов может сделать самостоятельно. Поэтому пассивная стратегия более успешна на высокоэффективных рынках (облигации, акции).
Активные инвесторы, напротив, проводят собственные исследования и выбирают ценные бумаги в соответствии с определёнными параметрами. Они делают это в надежде получить доходность инвестиций выше средней. Однако активный подход рекомендуется для рынков недвижимости, прямых инвестиций, венчурного капитала или любых инвестиций, которые обычно нужно выбирать индивидуально.
Диверсификация портфеля – один из самых мощных принципов инвестирования
Слишком часто инвесторы входят в рынок слишком рано или слишком поздно. Или же они вкладывают деньги только в высоко обращающиеся и набирающие популярность ценные бумаги, потому что их коллеги тоже так делают. К сожалению, такой подход к инвестированию привёл к тому, что многие люди и организации остались с пустыми карманами.
Вместо этого ключом к успеху является долгосрочное видение и диверсифицированный портфель. Как уже говорилось, одним из основных аспектов инвестирования является распределение активов. Среди различных видов ценных бумаг инвестор или организация должны выбрать различные классы активов и соответствующим образом распределить средства.
Хорошо сбалансированный портфель обычно включает в себя акции, облигации и недвижимость, как на внутреннем, так и на внешнем и частном рынках. Из-за того, что рынки иногда колеблются и падают в цене, лучше не складывать все яйца в одну корзину. Распределение средств по различным классам активов обеспечит минимальные колебания вашей чистой стоимости при постоянном росте.
Хорошее эмпирическое правило для инвесторов – не выделять более 5-10% на один класс активов. Почему? Потому что это не повлияет на ваши общие показатели. Не стоит также выделять более 25-30%. Это может привести к тому, что слишком большая часть вашей чистой стоимости будет заблокирована в случае краха.
Pioneering Portfolio – это руководство по институциональному инвестированию, но в то же время она содержит множество ценных сведений для обычного инвестора, который все ещё пытается разобраться в различных классах активов, силе инвестирования и способах диверсификации портфеля. Эта книга – отправная точка для всех, кто хочет усовершенствовать свою инвестиционную стратегию. Вы также сможете найти правильную формулу, когда речь идёт о распределении активов. Прочтение этой книги поможет вам на пути к финансовому успеху. И в то же время откроет вам надёжные инвестиционные стратегии, прошедшие испытание временем.
Кому бы я порекомендовал краткое изложение «Новаторского управления портфелем»?
25-летним, которые хотят узнать секреты успешного инвестирования на фондовом рынке, 30-летним, которые хотят сберегать и инвестировать на ранних этапах своей жизни, или 28-летним, которые хотят узнать больше об инвестировании и, возможно, получить сертификат в этой области.
“Последняя лекция” (The Last Lecture) – краткий обзор книги
“Ежедневные ритуалы” (Daily Rituals) – краткий обзор книги
“Смелость велика” (Daring Greatly) – краткий обзор книги
“Фантомы в мозгу” (Phantoms In The Brain) – краткий обзор книги
“Личность не постоянна” (Personality Isn’t Permanent) – краткий обзор книги